格力电器的三大挑战

作者:admin    来源:未知    发布时间:2020-11-07 22:29    浏览量:
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白电龙头格力电器历来是一家不缺争议的公司。凭仗其超卓的空调产品,这家我国家电巨子在曩昔三十年时刻里边成为我国白电公司的俊彦。

争议之一,是单一的产品布局。虽然格力电器空调产品分外优异,可是与美的集团、青岛海尔比较,其单一的产品布局往往受商场诟病,某种程度成为格力电器比较美的存在商场折价的要素。以市盈率衡量,格力电器当时13倍的PE,美的挨近15倍。这一估值差异全体长时间存在。

争议之二,是董明珠的个人人物。某种程度上,董明珠成为了格力电器的“代言人”。董明珠是一个从不缺论题的企业家,从呵责“野蛮人”买入格力电器,到其一再亲上屏幕为格力做广告,到与小米董事长雷军的10亿赌约,总能上头条。正是这些事情,导致不少的出资者关于格力电器退避三舍,给出的仅有理由是:一家公司的掌舵者却一再成为论题明星,不利于公司久远开展。

争议之三,是董明珠的“一言堂”。董明珠虽然持股比例缺少1%,可是经销商身世以及对公司运营管理的牢牢把控,实践上形成了董明珠为首的强势管理层操控公司运营和决议计划的格式。董明珠是强势的,外界关于其在格力电器的一言堂往往也颇有微词。

跟着高瓴入局,格力电器未来面对变局。眼下最大的争议是格力电器未来会走向哪里,摆在格力电器面前的应战又是什么。

笔者认为,站在新起点,格力电器未来必将面对三大应战。

应战之一,格力电器的公司管理

跟着混改挨近完结,格力电器的股东们面对着一个为难的局势:以董明珠为首的强势管理层,以及刚刚上位的榜首大股东、商场化运作并寻求话语权的高瓴本钱,这自身发明了抵触的或许,关于上市公司来说,便是个巨大的管理危险。

珠海国资委是次退出格力电器控股权的行为被商场和部分组织视为了国企“混改”,不过在部分学者看来,格力电器这次的混改,要打折扣。“格力大股东股权退出是为了调整本钱布局,严厉意义上不是什么混改”,复旦大学企业研究所所长张晖明对笔者标明。

站在董明珠等管理层的视点来考虑,高瓴的介入并非格力电器自动约请的成果,甚至略显“被迫”接收。这也就有了最开端格力集团宣告转让其控股权时,董明珠的一番耐人寻味的表态,格力集团此前“并未与上市公司交流”。

当然,高瓴本钱介入现在仅仅开端成果,悬念留存:高瓴本钱需求就相关中心议题与董明珠们获得共同。比如,高瓴本钱怎么改组董事会,怎么提名董事会人选,甚至怎么对管理层提出调整,怎么与当时管理层协作。正是这些问题,凸显了格力电器当时存在的严重公司管理危险。

格力电器在布告中提示了这个危险:一旦两边谈不拢,股权转让有存在失利的或许。

两边的首回合比赛很或许现已开端。趁着新晋大股东还未进入董事会,格力电器在10月底完结了公司章程的修订。依据10月31日的布告,格力电器在公司章程中添加了“新能源发电产品、储能系统及充电桩;电源、变流器、逆变器电力产品”的运营范围。

这一运营范围改变发生在大股东股权转让开端成果发布后两天。没有痕迹标明,这一改变是现有管理层与高瓴本钱之间交流的成果。这一带有稠密董明珠颜色的运营范围改变,无疑有或许会添加新晋股东与董明珠为首的管理层之间博弈的难度,除非高瓴本钱也赞同未来格力电器开展新能源轿车相关事务。

开展新能源轿车事务,一直是董明珠的愿望,其自己持有珠海银隆17.46%的股权,后者的新能源5G客车此前半个月在辽宁锦州完结试跑,可是备受外界质疑。

当然,这也部分造成了外界关于董明珠为首的管理层与高瓴本钱之间存在某种“抵触”的置疑。虽然现在两边都还没有互相存在“过解”的言辞,高瓴本钱的张磊也释放了不干涉企业运营的示好言辞,可是事关董事会改组以及公司未来开展方向的挑选问题上,两边未必完全共同。

我国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋在承受家电新闻频道采访时标明,高瓴本钱入主初期初期虽不会对管理层有严重调整,但也会有恰当的人事改变,或将培育格力电器接班人队伍。未来公司的战略规划或有所调整。

这种调整就会与强势的董明珠团队或许存在“抵触”,这种抵触会影响公司管理的稳定性,从而影响公司开展。商场不乏这样的事例,典型便是上海家化。安全本钱介入今后,因为与葛文耀原为首的原管理层不睦,矛盾激化,后期的管理层大调整导致家化成绩长时间停步、市值暴降。

至于对两边抵触的置疑,复旦大学张晖明标明”没有意义“,但一起标明,这种置疑会“给与警示,是功德”,显着没有否定这种或许。

高瓴介入前,格力电器出现董明珠“一言堂”格式。从根本上讲,这不利于公司管理的良性开展,也未必利于公司的久远健康成长。我国人民大学法学院教授、博士生导师刘俊海对笔者标明,引进高瓴本钱,关于优化公司股权结构,完结股权结构多元化,推进公司民主管理的理念,都有积极意义。

刘俊海进一步标明:“上市公司本质是资合公司,有容乃大,心胸狭窄、自高自大都不利于公司开展。期望格力电器可以凭借混改,完结二次创业。一起,在消费品范畴做得优异的或许简单,可是要在本钱商场做得很优异,就很不简单。”

潜在的或许引发管理层与新晋股东之间抵触的导火索还包含了格力电器的经销商系统。格力电器的经销商系统关于格力电器过往的成功居功至伟,可是也成为了电商年代不小的阻止。从数据来说,线下商场比例榜首的格力电器,在线上的商场比例低于美的、低于奥克斯。

感受到商场冲击的格力电器并未想从营销系统上着手处理,变革营销结构,而是揭露“揭露”奥克斯造假。格力经销商操控的河北京海担保出资有限公司,持有格力电器8.91%的股权,位列第三大股东。

高瓴入主后,假如决议变革这一系统,必然冒犯格力电器经销商们的利益。而现在的董事会成员中,郭书战、张军督,加上董明珠,8人董事会,不含3名独立董事,5席居3席,影响力十分之大。

应战之二,格力电器的事务布局

当时家电商场步入竞赛的红海年代,格力电器单一事务布局的缺点越发显着。这意味着格力电器有必要在事务布局上完结打破,不然格力电器将失掉中长时间增加引擎。

在事务布局的打破方面,格力电器面对两个不同方向的挑选,一是持续深耕家电,并横向开展,如冰箱、洗衣机等;一是挑选向全新的范畴进军,主要是新能源轿车范畴。

上述两个方向,恣意一个的加快推进都仰赖于现有管理层与高瓴本钱之间的交流、退让。

站在格力电器的视点,前者门槛低,可是久远缺少增加动力。

我国全体的家电商场都现已进入竞赛红海年代。事务布局多元的青岛海尔以及美的集团,本年前三季度的营收增速均为个位数,也都低于上一年。何况白电产品中,除了空调,价值量较高的冰箱、洗衣机,现在现已根本被海尔和美的独占;小家电事务则是美的、苏泊尔的全国,格力电器要想介入,难度现已十分大。格力电器的晶弘冰箱、电饭煲等董明珠亲身做广告的产品迄今商场反应平平。

当然,格力电器可以寻求经过进步线上比例的方法提高国内商场占有率,一起,凭借高瓴本钱的国际化布景寻求海外事务扩张,完结格力电器的二次创业,可是这或许需求格力电器的经销商们做出退让。

后者,也便是新能源轿车范畴难度也很大。一位资深组织出资者对笔者标明,假如格力电器去做新能源轿车相关事务,就将格力电器的股票悉数卖掉。

出资者做出这样的挑选并不稀罕。原因是,新能源轿车虽然看上去远景广大,门槛比较传统燃油车下降,可是包含三电在内的技能,电池续航以及寿数,仍然是新能源轿车的严重应战。特别是跟着补助退坡,传统造车实力参加战局,如宝马、奔跑等,新能源轿车造车新实力的应战不小。

高瓴本钱不会看不到新能源轿车范畴的时机、应战与危险。何况高瓴本钱自身现已在新能源轿车范畴吃到了苦头,其出资的蔚来轿车本年二季度以来运营极端惨白。

格力电器最靠近新能源轿车事务的便是珠海银隆,可是后者的钛酸锂技能实践是被商场筛选的电池技能:现在商场干流的电池产品便是磷酸铁锂以及三元锂电池。

根据这样的格式,高瓴本钱关于格力电器开展新能源轿车的支撑力度可以有多大,值得置疑。相对有利的音讯是,高瓴本钱的确出资了蔚来轿车,并对立异经济范畴有较高的重视,旗下出资的人工智能公司包含依图科技、 地平线、思灵机器人以及Agile Robots AG等。

这为二者的事务交融供给了或许,而格力电器也一直在寻求立异。

应战之三,格力电器的国际化

新晋股东需求助力格力电器完结国际化重担。

三大白电公司中,格力电器的海外事务占比缺少17%,美的集团和青岛海尔的海外事务占比都超越了40%。在当时家电内需商场需求疲软的布景下,海外事务可认为上市公司更为广大的护城河。比较后边两者,格力电器不管是产品布局仍是区域分部上,都存在不小的短板。

假如格力电器可以凭借高瓴本钱完结国际化,有望翻开新的收入增加空间,高瓴自身又是一家高度国际化的出资组织,海外资源丰富。以青岛海尔为例,经过引进KKR,成功收买通用家电,完结海外事务包围。

当然,格力电器再想寻觅通用家电、日本东芝、新西兰斐雪派克等这样的并购时机现已十分困难了,海外知名度高的家电品牌现已根本被收买结束。可是这不代表没有时机,即使是依靠空调事务自身,凭借国际化仍然可以完结营收的包围,比如经过整合海外经销途径等。条件是格力电器的营销系统需求习惯年代的要求、局势的改变。

某种程度上,关于当下的格力电器来说,最大的难题是事务层面的打破,不只要挑选一条正确的方向,一起还要在本钱的扶持下,施行精准的运营战略,这些也都需求在合宜的公司管理以及恰当的管理层团队作为根基。

实践上,站在董明珠的视点,其关于格力电器的未来开展是焦虑的。寻求打破空调单一化格式,完结事务多元是近几年以来的寻求,格力电器的运营范围里边早已添加了多元化的描绘。这从其个人不惜代价收买珠海银隆开展新能源轿车,推进格力电器收买晶弘冰箱,一度想追求海立股份操控权,并参股闻泰科技等可见一斑。

就现在来看,不管高瓴本钱仍是董明珠为首的管理层,都期望将格力电器的开展推到一个新的高度,这一点上两边方针是完全共同的。跟着高瓴本钱介入,新晋大股东假如可以与现有管理层达到共同,这关于未来格力电器的开展将是最有利的。

本钱商场关于格力电器的这一变局全体给与正面评判。10月29日至今,格力电器市值上涨超越10%,现在总市值超越3800亿元。

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